ディスポジション効果

ディスポジション効果とは、値上がりした資産は早く売って利益を確定する一方、値下がりした資産はなかなか売れずに持ち続けてしまう傾向のことです。行動ファイナンスの代表的な現象の一つです。

購入価格を参照点として、利得局面ではリスクを避け、損失局面では確定を先送りするというプロスペクト理論の枠組みで説明されます。損切りの遅れは運用成績を悪化させることが実証されています。

たとえば、少し値上がりした株はすぐ売るのに、大きく値下がりした株は「いつか戻る」と塩漬けにしてしまうのが典型です。