バランスシート不況

バランスシート不況とは、資産価格の暴落で債務超過に陥った企業や家計が、借金返済を最優先して支出を抑えることで起こる不況です。エコノミストのリチャード・クーが日本の長期停滞を説明するために広めた概念です。

金利をいくら下げても、皆が借金の圧縮を急ぐ局面では借り手が現れず、金融政策の効果が乏しくなります。このため民間の需要不足を政府支出で補う財政政策の役割が大きいとされます。

たとえば、バブル崩壊後の日本企業は利益を投資でなく債務返済に回し続け、経済全体の需要が長く低迷しました。